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发布时间:2023-05-13 00:20:52
2018年电源行业市场现状分析 产品利润空间不断压缩
摘要:电源是指能够提供电能的装置。电源自“磁生电”原理,由水力、风力、海潮、水坝水压差、太阳能等可再生能源,及燃烧煤炭、油渣等产生电力来源。近年来,随着中国宏观经济的平稳发展,中国电源行业总体来说不断增长,行业盈利能力也维持在稳定的水平。
电源是指能够提供电能的装置。电源自“磁生电”原理,由水力、风力、海潮、水坝水压差、太阳能等可再生能源,及燃烧煤炭、油渣等产生电力来源。近年来,随着中国宏观经济的平稳发展,中国电源行业总体来说不断增长,行业盈利能力也维持在稳定的水平。
1、近三年行业利润总额保持增长
近年来,中国电源行业利润总额呈现波动态势,经历了2013年下降之后,年连续三年增长,2016年达到102.40亿元。近三年来,受新能源汽车和分布式电站的发展,行业盈利能力不断提升。
2017年大多数电源行业上市企业利润均实现增长。2017年月,阳光电源归属于上市公司股东的净利润为7.51亿元,比上年同期增长152.93%;主要原因系本期公司光伏电站系统集成业务、逆变器业务增长较多。而南都电源则发布业绩东北的压力机卖到海南3亚都是轻易之事预告,预计2017年月归属上市公司股东的净利润3.62亿至4.61亿,同比变动10.00%至40.00%。前瞻产业研究院估算,2017年,我国电源行业利润总额约为111亿元,同比增长8.40%。
图表1:年中国电源行业利润总额走势图(单位:亿元,%)
资料来源:前瞻产业研究院整理
2、行业产品获利能力呈平稳态势
年,中国电源行业毛利率和销售利润率保持平稳态势,分别维持在16%和13%左右。前瞻估算,2017年电源行业毛利率下降为15.91%,销售利润率下降为12.99%。分析样本企业得出,大多数企业生产的低端产品,产能过剩,价格下降,盈利空间缩小;另部分企业出现成本费用控制力削弱的现象,三项费用增长率较高,导致毛利率九分裤与销售利润率出现大幅度下除油剂降。但与其他电力设备行业相比,电源行业的销售利润仍处于较高水平。
图表2:年中国电源行业毛利率和销售利润率走势图(单位:%)
资料来源:前瞻产业研究院整理
3、行业资产获利能力有所提升
从数值上看,年,中国电源行业总资产报酬率平稳,均保持在15%左右。这主要是由于2011年以来,大量电源企业上市,融资能力增强,经过新项目的实施、运营之后,资产获利能力均保持在一个稳定的水平。2016年,受利润增长的影响,行业总资产报酬率大幅提升;前瞻估算2017年,我国电源行业总资产报酬率约为20.86%,较2016年有所下降,但仍维持在较高水平。
图表3:经太长期的发展017年中国电源行业总资产报酬率走势图(单位:%)
资料来源:前瞻产业研究院整理
4、行业资本运营水平稳定
2012年,受光伏产业供过于求的影响,电源行业资本保值增值率大幅下降。近年来,新能源汽车市场需求的增长在一定程度上带动了电源行业的发展;年,行业资本运营水平稳定,资本保值增值率均维持在110%左右。前瞻估算,2017年行业资本保值增值率约为111.44%。
图表4:年中国电源行业资本保值增值率走势图(单位:%)
资料来源:前瞻产业研究院整理
5、2018年行业利润水平分析
影响行业利润规模的影响因素,主要包括:销售量、生产成本、价格、税收等。
“十三五”期间,我国将加快分布式电源建设。放开用户侧分布式电源建设,推广“自发自用、余量上、电调节”的运营模式,鼓励企业、机构、社区和家庭根据自身条件,投资建设屋顶式太阳能、风能等各类分布式电源。鼓励在有条件的产业聚集区、工业园区、商业中心、机场、交通枢纽及数据存储中心和医院等推广密封球阀建设分布式能源项目,因地制宜发展中小型分布式中低温地热发电、沼气发电和生物质气化发电等项目。支持这些为汽车行业发展指明了道路工业企业加快建设余热、余压、余气、瓦斯发电项目。这一举措将有效推动电源行业的需求增长我们已与1级供应商和弗劳恩霍夫IGCV1起。
从成本来看,在电源整体成本中,电阻占比不大,在3%左右;不过电容却占到材料成本的10%,2018年涨幅已经超过100%,这等于电源毛利直接减少10个百分点,所以材料成本压力比较大。激烈的市场竞争环境促使电源大厂也在不断调整价格,电源成品价格已经探底。目前,中小功率电源本身毛利率就不高,电源企业已基本无法自我消化材料涨价带来的成本压力。
图表5:电源行业利润规模影响万向脚轮因素分析
资料来源:前瞻产业研究院整理
以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院发布的《年中国电源行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。
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